取消強積金對沖有利僱員退休保障

在特首發表最新的施政報告裡，多年來飽受爭議的強積金對沖安排將於2022年壽終正寢，換來的是政府撥出293億港元資助並給予僱主長達25年的補貼期以減低取消對沖為僱主帶來的財政負擔。關於強積金對沖的利弊，坊間早已提出各種觀點，不過較少人注意的是取消強積金對沖對僱員的退休保障究竟有什麼樣的影響？

所謂強積金對沖是指容許僱主以強積金僱主供款部份作為僱員在公司裁員或結業時應得的遣散費和長期服務金的安排。在僱員被解僱的情況下，僱員的強積金賬戶內的累積金額將會減少，幅度則視乎僱員在公司的工作年期，一般來說任職時間越長被對沖的金額會越高。強積金對沖雖然可以減輕僱主的財政負擔，但由於強積金的原意是透過超長線投資為僱員提供足夠的退休金，因此對沖安排實際上打斷了僱員強積金累積回報的過程，並且增加了僱員累積足夠退休金額的難度和所需的時間。

取消對沖對僱員來說除了可以減低強積金投資過程的不確定性外，亦有機會讓強積金的效率得以提升，並且成為一個更可靠的退休保障工具。比如強積金將有可能實現「全自由行」，使僱員可以自行選擇將賬戶內的所有累算權益轉移到自己心儀的強積金計劃。強積金營辦商為吸引更多僱員選用其計劃，也許會作出一些有利僱員的舉動（如減低其計劃內的基金的費用），從而使強積金的投資回報有望改善。事實上根據今年6月的調查數據，市場佔有率前十名的強積金營辦商，有4個旗下基金平均開支超過1.5%，基金平均開支最低的營辦商也有1.12%，可見未來還有一定的減價空間。而按照勞工及福利局長在其網址所言，對沖安排正是強積金「全自由行」遲遲未能實施的主要障礙，可見在取消對沖後實現「全自由行」並不是天馬行空，而是切實可行的。

若「全自由行」能夠落實，僱員對強積金的自主能力將會提高，或會增加僱員管理強積金的意欲（若能同時增加僱員自發學習投資的動力則更是功德無量）。屆時不但「幽靈戶口」（指已停止供款的戶口）數量有望減少，透過整合戶口，僱員的強積金投資效率亦應提升。僱員的累算權益有望增加，強積金營辦商的管理難度及開支可望降低，勞資雙方的矛盾亦得以緩和，從而達致三贏局面。

由此可見，取消對沖不但會使強積金制度的效率和靈活性增加，同時亦令強積金為僱員帶來更有效的退休保障。