投資股票一般有兩大目標，實現資本增值以及建立穩定現金流（有些人稱之為被動收入）。追求前者的，通常會選擇增長力強的、又或是發展潛力大的股票；例如科技股。選擇此策略的投資者一般希望能在較短的時間內使本金滾大，然後透過沽出或減持股票來實現獲利。由於增長股一般不會派息或派息金額偏低，故而股息在選擇增長股的過程中並不是一個重要的考慮方向。另外，由於增長股一般處於發展中的階段，其盈利模式和／或收入可能不太穩定，因此風險相較收息股為高。
然而，在股市中有更多人會偏向選取穩定的收息股（這包括小嘍囉本人😄），從而建立起一個可靠的被動收入來源（畢竟大部分投資者都不喜歡承受過高風險，更不喜歡看著自己的投資組合經常大起大落）。那麼，投資者要如何選擇收息股呢？
以小嘍囉之見，其實兩類收息板塊的股票或許比較適合單純為買股收息的低風險投資者：
第一類是公用股。由於公用事業（如發電、公共交通等）對民生有重大影響，因此不少公用事業都受到政府不同程度的規管（如政府定期與電力公司簽訂利潤管制協議）。當中有一些公用事業板塊被一家或幾家公司壟斷，故而該類公司的盈利受到較高的保障，派息能力亦可以長期維持。不過國內或海外的公用事業面對的競爭一般比香港為大，若要買公用股作收息之用的話，選擇本地公用股會比較穩妥。典型例子有：中電（0002）、煤氣（0003）、電能（0006）、載通（0062）、港鐵（0066）等。
第二類是房地產投資信託基金（Real Estate Investment Trust，簡稱房託或REIT）。先前小嘍囉也曾寫過關於REIT的文章（詳見另文：香港REIT之我見），REIT的業務就是持有各類商業房地產，並收取租金。一般而言REIT的增長能力不算太高，但勝在現金流穩定，而且法例規定要把REIT的可分派收入最少90%用作派息，故而大部分REIT的股息率偏高，對追求買股收息的投資者而言非常吸引。著名例子有：越秀房託（0405）、置富產業信託（0778）、領展房產基金（0823）等。
在香港上市的股票有2000多隻，適合收息的股票自然不僅止於上述兩類。然而要發掘一些能長期維持穩定派息的股票卻並不是想象中般容易。一些經驗不足的投資者可能看見一隻股票的股息率高就立馬以為是收息股。其實股票股息率高不一定是公司盈利高所致，有些股票可能因為其股價在經過一段時間的下跌才導致股息率看起來高。更有一些股票是刻意以高息來吸引投資者（有可能是因為其業務表現一般、甚至欠佳而使管理層以高息誘惑投資者）。因此，對沒有時間研究股票的投資者而言，在上述兩類風險較低且派息穩定的股票中選取收息股也許是個比較方便且明智的選擇。
2018年7月29日 星期日
香港REIT之我見
相信不少喜歡買股收息的「好息之徒」都聽過REIT這種收息工具。因為REIT股息率一般偏高（大部分在4-6厘左右），所以成了不少股民眼中的理想收息工具。實不相瞞，小嘍囉對REIT這種工具也是深感興趣，為此看了不少相關的分析文章及書籍。至此，小嘍囉自己對REIT已經有一定程度的理解，故而想藉此機會與大家談一談小嘍囉對香港REIT的看法及需要注意的地方。
首先REIT的全稱是Real Estate Investment Trust， 又稱房地產投資信託基金（簡稱房託）。顧名思義，REIT主要的業務就是投資房地產（基本上限於商業房地產），並將有關收益定期派發予基金單位持有人（等同一般股票的股東）。簡單而言，REIT就是透過持有各類商業房地產（包括但不限於：寫字樓、商場、物流倉庫、工業大廈、酒店、服務式公寓等）收取租金。根據香港證監會的規定，在香港上市的REIT都必須要把不少於可分派收入的90%用作派息。這一點使REIT比起一般股票有更穩定的派息政策，因此對股民而言REIT就成為一種能提供穩定現金流的工具。
此外，香港證監會也規定了REIT在香港上市的REIT的負債比率不得超過資產總值的45%，防止了REIT因過度槓桿而出現財務問題。同時，REIT也獲准從事物業發展活動（但資金不可多於REIT自身的資產總值的10%），為香港上市的REIT增添了一些增長動力。
目前香港一共有11隻REIT（有一隻在停牌中，所以其實只有十隻），而它們持有的物業一般涵蓋商場、寫字樓、工業大廈及酒店。要從中挑選一隻或幾隻REIT作投資，小嘍囉認為有幾點需要注意：
首先，有一些REIT所持有的物業並不在香港，而是在國內或海外；比如越秀房產基金（405）持有的8個分別在廣州、上海及武漢的寫字樓物業。在投資這類REIT的時候應對該地的房地產市場（說穿了就是了解供求狀況）多加研究，並且要注意它們的收入（以及派息）通常是以物業所在地的貨幣結算，在收取派息的時候可能會因為該貨幣兌港元的匯率升跌而有所增減。
其次，在投資一些專門持有酒店物業得REIT之前，須知道酒店的營收深受經濟景氣影響，如果經濟狀況欠佳，旅遊和商業活動減少，酒店的收入和派息就會降低。
最後，有一些REIT持有的物業有使用期限，比如匯賢產業信託（87001）對旗下北京東方廣場的土地使用權將於2049年屆滿，到時將失去對有關物業的權益。投資這類房託是要格外注意。（PS：匯賢是香港唯一一隻以人民幣計價的REIT，投資匯賢可免於上述的匯率風險）
總括而言，REIT的業務其實就是收租，然後把大部分收入分派於投資者；其餘小部分則用作維持／增加物業價值及收購其他物業。鑑於其業務性質簡單而且透明度高（只要去每家REIT的網站就可以找到其持有的物業的詳細資料），再加上其派息豐厚，所以小嘍囉認為REIT適合投資新手以及其他低風險投資者持有。
首先REIT的全稱是Real Estate Investment Trust， 又稱房地產投資信託基金（簡稱房託）。顧名思義，REIT主要的業務就是投資房地產（基本上限於商業房地產），並將有關收益定期派發予基金單位持有人（等同一般股票的股東）。簡單而言，REIT就是透過持有各類商業房地產（包括但不限於：寫字樓、商場、物流倉庫、工業大廈、酒店、服務式公寓等）收取租金。根據香港證監會的規定，在香港上市的REIT都必須要把不少於可分派收入的90%用作派息。這一點使REIT比起一般股票有更穩定的派息政策，因此對股民而言REIT就成為一種能提供穩定現金流的工具。
此外，香港證監會也規定了REIT在香港上市的REIT的負債比率不得超過資產總值的45%，防止了REIT因過度槓桿而出現財務問題。同時，REIT也獲准從事物業發展活動（但資金不可多於REIT自身的資產總值的10%），為香港上市的REIT增添了一些增長動力。
目前香港一共有11隻REIT（有一隻在停牌中，所以其實只有十隻），而它們持有的物業一般涵蓋商場、寫字樓、工業大廈及酒店。要從中挑選一隻或幾隻REIT作投資，小嘍囉認為有幾點需要注意：
首先，有一些REIT所持有的物業並不在香港，而是在國內或海外；比如越秀房產基金（405）持有的8個分別在廣州、上海及武漢的寫字樓物業。在投資這類REIT的時候應對該地的房地產市場（說穿了就是了解供求狀況）多加研究，並且要注意它們的收入（以及派息）通常是以物業所在地的貨幣結算，在收取派息的時候可能會因為該貨幣兌港元的匯率升跌而有所增減。
其次，在投資一些專門持有酒店物業得REIT之前，須知道酒店的營收深受經濟景氣影響，如果經濟狀況欠佳，旅遊和商業活動減少，酒店的收入和派息就會降低。
最後，有一些REIT持有的物業有使用期限，比如匯賢產業信託（87001）對旗下北京東方廣場的土地使用權將於2049年屆滿，到時將失去對有關物業的權益。投資這類房託是要格外注意。（PS：匯賢是香港唯一一隻以人民幣計價的REIT，投資匯賢可免於上述的匯率風險）
總括而言，REIT的業務其實就是收租，然後把大部分收入分派於投資者；其餘小部分則用作維持／增加物業價值及收購其他物業。鑑於其業務性質簡單而且透明度高（只要去每家REIT的網站就可以找到其持有的物業的詳細資料），再加上其派息豐厚，所以小嘍囉認為REIT適合投資新手以及其他低風險投資者持有。
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